2018年海底撈上市最新估值 海底撈IPO招股書詳解

據財新網報道,海底撈于9月10日開始為期一周的首次公開募股(IPO)路演,暫定于9月10日至17日公開招股,并于9月18日為IPO定價,9月26日在港交所上市。IPO定價區間為14.8至17.8港元(約合13至15.5元人民幣),擬籌集高達75.57億港元(約合9.63億美元)。上周五,海底撈已獲3.75億美元基石投資,共有高瓴、景林等5家投資機構參與。海底撈已于9月3日通過港交所聆訊,聯席保薦人為招銀國際和高盛。具體內容詳解請看下文。

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2018年海底撈上市最新估值:公司估值區間為90-110億美金

海底撈暫定于9月12日至17日公開招股,26日掛牌上市,下周一(9月10日)開始簿記。海底撈已于9月3日通過港交所聆訊,并于昨日開啟預路演,聯席保薦人為招銀國際和高盛。海底撈此次擬融資規模10億美金,公司估值區間為90-110億美金,2019年預期的動態市盈率在22-28倍,估值處于一個相對合理的區間。但由于作為新消費龍頭企業,收入高速增長同時,利潤快速釋放和增長穩定,機構投資者認購異常火爆,預認購金額已超10倍!

按2017年營收計算,海底撈在中國和全球的中式餐飲市場中均排名第一,同時也是增長最快的中式餐飲品牌。據悉,海底撈已更新招股書,2018年上半年海底撈實現營業收入73.43億元,比上年同期的47.56億元增長54.4%。實現凈利潤6.47億元,同比增長17%。

海底撈IPO招股書詳解

根據港交所9月3日披露的信息,海底撈已通過港交所的上市聆訊,同時更新了招股書。更新后的招股書顯示,2018年上半年海底撈實現營業收入73.43億元,比上年同期的47.56億元增長54.4%。實現凈利潤6.47億元,同比增長17%。

營業收入增長的背后,是海底撈擁有及營運的餐廳數量的增長。更新后的招股書顯示,截至最后實際可行日期其擁有餐廳共362家,招股書中截止到2018年6月30日門店總數是341家。2017年底海底撈門店總數為273家,截止目前今年總新開店95家,其中64家店在三個月內實現月度收支平衡。

這一開店速度高于同行,根據8月30日呷哺呷哺(0520.HK)公布的中報數據顯示,其上半年新開48家呷哺呷哺餐廳,2014年至2017年的門店數分別為452、552、639和759家,每年平均以100家的規模在擴張。

雖然從門店總數看,呷哺呷哺的門店數高于海底撈,但在2018年上半年,海底撈營業收入73.43億元,呷哺呷哺為21億元,從盈利能力上海底撈更勝一籌。海底撈2015年-2017年營收總額分別為57.57億元、78.08億元、106.37億元。

海底撈的收入主要來自火鍋餐廳經營,2018年上半年,餐廳經營占其營收比重97.4%。

海底撈的業績增長主要得益于其在二三線城市餐廳經營收入的大幅增加。數據顯示,其上半年來自一線城市的收入為18億元,去年同期為14.27億元;來自二線城市的收入為34.67億元,去年同期23.396億元;來自三線及以下城市的收入為14億元,去年同期6.36億元。

二線城市的翻臺率同樣拉高海底撈翻臺率整體水平。根據沙利文報告,海底撈的翻臺率在中國主要中餐品牌中較高。今年上半年其在二線城市的翻臺率最高,達到5.1,而整體翻臺率為4.9。2015年~2017年,其翻臺率分別為4.0次/天、4.5次/天、5.0次/天。

從招股書數據即可看出,對于海底撈來說,二三線城市成為了業績增長的主動力,相信在現在的大環境下,海底撈這種傳統餐飲連鎖企業將更多地向二三線城市下沉,這類城市將成為餐飲連鎖企業的主戰場。

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