IPO過審難嗎?2018年IPO過會率最新統計

每日財經網訊 上半年,IPO政策風云變幻,IPO市場的生態則呈現出新的變化。IPO發審緩慢,通過率大幅下降,批量企業撤材料,投行降薪,堰塞湖問題緩解,CDR啟動,“獨角獸”進場……這些已成為2018年上半年IPO市場的關鍵詞。 IPO過審難嗎?2018年IPO過會率最新統計一覽如下。

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IPO是什么意思?過會率又是什么意思?

1、IPO是首次公開發行股票并上市的意思,是Initial Public Offering的英文首字母縮寫。大致是指公司向社會公眾發行股票,之后公司的所有股票都在交易所掛牌上市交易的意思。通過IPO,企業可以募集到一部分資金,用于支持公司的發展;

2、過會率是指IPO申請通過政府部門審批通過的比率。處于對社會公眾投資者利益的保護,企業想要IPO,必須經過相應的政府部門的審批,也就是證監會。符合條件的可以上市,不符合條件的就會被否決。過會率可以指某一時期的過會率,也可以指某個證券公司所申報的項目的過會率。

我們先簡單看一組數據:

今年上半年共63家IPO完成上市,去年同期有146家。

今年上半年共核發55家IPO批文,去年同期有225家。

今年上半年共審核118家企業;去年同期有275家。

今年上半年共受理63家企業;去年同期有220家。

今年上半年共148家企業終止審查;去年同期只有54家。

一、63家IPO企業成功登陸A股上市

2018年上半年一共成功上市的IPO企業有63家。其中主板36家,創業板19家,中小板8家。

平均每個月有10.5家企業登陸A股上市。其中1月份IPO企業上市數量最多,有15家;5月份最少,只有8家。

2018年上半年審核節奏與2017年相比明顯減緩,2018年上半年共63家企業完成上市,而2017上半年共有146家IPO公司完成上市,很明顯能發現上市數量比去年減少許多。

不考慮撤材料的企業,2018年上半年的過會率僅為56.86%,若考慮撤材料的企業,真實過會率僅為23.20%,創我國IPO歷史上過會率新低。

二、 過會企業利潤統計:IPO利潤門檻大幅提高

雖然證監會最近答記者問稱對IPO企業的利潤要求沒有硬性提高,但數據顯示,實際審核過程中證監會對擬IPO企業的利潤門檻大幅提高,上會前一年不同利潤區間過會率情況具體如下(不含撤材料企業):

從過會率上看,不考慮撤材料的企業,上會最近一年歸母凈利潤低于7000萬的企業過會率約為15%,7000萬到1億利潤的過會率為55.56%,凈利潤1億以上的企業過會率為84.31%,凈利潤1億以上企業的過會率顯著高于凈利潤水平較低的企業。

從過會企業的利潤分布來看,2018年58家過會企業中,上會最近一年歸母凈利潤低于7000萬的僅5家,歸母凈利潤低于5000萬的僅2家;另外,上會企業凈利潤低于5000萬的僅13家,占總上會企業數的比例僅為12.73%,這說明利潤低于5000萬的企業大部分已經撤材料。

回顧2017年的上半年以前我國IPO企業過會率超過90%,大量凈利潤3000萬到5000萬的企業順利上市,而如今利潤低于5000萬的企業已經不敢申報了。

綜上,雖然法規上對IPO企業的利潤要求沒有變化,但實際審核中對利潤的要求是提高了。法規對利潤的要求為最低要求,而實際審核中利潤水平的隱形門檻則由證監會自己說了算,松的時候3000萬就夠,緊的時候5000萬也不夠,目前證監會比較喜歡1個億以上的,畢竟利潤高意味著抗風險能力強,審核風險小,同時解決IPO堰塞湖最快的方式就是直接把中小企業拒之門外。

三、發審委員情況:寧可錯殺一百,不可遺漏一個

2017年10月,IPO主板和創業板發委合并,IPO審核委員的職業背景出現較大幅度的調整。以前發審委員主要來自會計師事務所、律師事務所及交易所。而目前發審委員主要來自證監會及地方證監局系統的處級以上干部。

第17屆發審委員合計63人,其中專職42人,兼職21人。2018年上半年所有IPO企業均由專職委員審核。專職委員中其中來自證監會系統合計16人、交易所合計14人、會計所及律所9人、其他單位3人。

專職發審委員的組成以證監會及交易所處級以上干部為主,一方面更有利于貫徹證監會從嚴審核的理念,敢于投否決票,另一方面其投票傾向謹慎,寧可錯殺一百,不可遺漏一個。

四、保薦機構過會率統計:覆巢之下,齊奏涼涼

在行業低谷中,沒有哪一家保薦機構是贏家。2018年IPO上會企業數量最多的前十大保薦機構中(含終止審查企業)過會率最高的中信證券過會率僅為42.86%。民生證券7家IPO企業全部撤材料或被否,過會率為0。海通證券13家IPO企業8家撤材料,4家被否,僅過會1家,過會率僅7.69%。招商證券15家IPO企業7家撤材料,6家被否,僅過會2家,過會率僅13.33%。

對于保薦機構來說,任何一家IPO成功申報都經歷了若干年的輔導,項目組成員及企業更是付出了諸多心血,而如今報上去的企業紛紛撤材料或被否,沒報上去的企業申報日被延期,此時此刻真是一首涼涼送給各位投行民工。

2018年上半年,IPO項目上會(含終止審查)2家以上的保薦機構過會率情況如下(不含聯席保薦項目):

今年上市的40只中資股近七成已破發

統計顯示,今年港股迎來了洶涌的中資股上市潮,一度出現敲鑼的公司比鑼還多的景象。今年以來,已經有40家公司登陸港交所主板市場,共募集資金1605億港元。除了中國鐵塔募資543億港元外,小米集團募資278億港元,江西銀行、平安好醫生、百濟神州、甘肅銀行等募集資金都超過了50億港元。

不過,由于今年港股大盤表現不佳,上市后的中資股表現也不給力。昨天同樣在港交所上市的制藥企業百濟神州,上市當天就破發。另外,平安好醫生、歌禮制藥、映客、51信用卡等明星個股都已經破發。

今年登陸港交所的40只中資股,27只已經破發,平均跌幅為9.58%。表現較好的有米技國際控股(58.73%)、雅生活服務(47.8%)、碧桂園服務(25.8%)。正榮地產、欣融國際、弘陽地產、興紡控股、中國新華教育等漲幅也超過了10%。跌幅超過30%的有維信金科、映客、金貓銀貓、匯付天下、天保能源、杉杉品牌、元力控股、江蘇創新等。

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