巴菲特滾雪球理念是什么?結合案例通俗易懂地告訴你

關于財富的積累,巴菲特曾經說過一個非常形象的比喻,人生就像滾雪球,重要的是發現很濕的雪和很長的坡。這里“很濕的雪”指的是低成本的長期資金,也就是后面我們說的浮存金,而很長的坡則是指那些有長期競爭優勢的優秀企業,也就是說用成本最低的資金去投資那些有長遠發展的企業,這樣你財富的雪球在復利的力量下,就會越滾越大。的確是這樣,股市從來就沒有什么“神”,那些像巴菲特一樣之所以能夠持續投資成功的人,多半是因為找到了“很濕的雪”和“很長的坡”,并且日復一日地堅持向前滾雪球。《滾雪球:巴菲特和他的財富人生》講到了巴菲特最重要的三大財富理念。

巴菲特滾雪球理念是什么?結合案例通俗易懂地告訴你

財富——圖:pexels

第一個財富理念,內部記分卡

“內部記分卡”不僅是巴菲特的人生信條,還是他一向遵循的投資準則。那么什么是“內部記分卡”呢?所謂“內部記分卡”其實并不深奧,它主要是指人們在做事的時候始終遵從自己內心的標準和原則,而不是過多地在乎別人對自己的評價,或者因為外部環境的影響而輕易改變自己的決定。正如巴菲特所說“盲從大眾永遠比標新立異更容易,但是認識自己并且忠實于自己,才是成功的關鍵”。

巴菲特之所以能夠堅持使用“內部記分卡”,很大程度上是受他父親的影響。

巴菲特的父親早年做過股票經紀人、開過股票經紀公司,后來又投身于自己鐘愛的政治事業,做了國會議員。無論是在股市大蕭條的年代特立獨行地成立股票經紀公司,還是在做國會議員的時候堅持己見、不為利益所動,都深刻地表明了巴菲特的父親是一個獨立、有主見,擁有“內部記分卡”的人。

同時,巴菲特的父親也不像很多家長一樣,過多地關注外界是怎樣評價自己孩子的,而是通過言傳身教讓巴菲特學會做一個尊重內心想法、思想自由的人。即便是在巴菲特最叛逆的高中時期,巴菲特的父親也是選擇相信兒子的能力,鼓勵他去做自己真正感興趣的事情。

可以說,“內部記分卡”是巴菲特的父親留給他一生最寶貴的財富。

在“內部記分卡”的影響下,巴菲特在變幻莫測的股市投資生涯中,做到了一直保持內心的淡定、思想的獨立以及決策的堅定。毫不夸張地說,巴菲特的每一次精準投資都離不開“內部積分卡”的精神支持。特別是20世紀末的那場巴菲特與互聯網投資大佬的博弈,更是把“內部記分卡”的影響展現得淋漓盡致。

這次博弈發生在互聯網行業剛起步時,大概1999年前后,互聯網被炒得火熱,大家都很看好,很多互聯網公司的股票也隨之水漲船高。

然而巴菲特通過大量的數據分析堅持認為,互聯網行業的股票存在著大量的泡沫。因為短期的市場只是投票器,而長期的市場才是稱重器,所以股票的價格最終只會由經濟的實際產出來決定。

然而事實上,當時很多互聯網公司的產值非常低,并且與它們股票的價格相差甚遠。

有了這個分析打底,巴菲特不僅堅決拒絕購買互聯網公司的股票,而且還多次公開表示大多數互聯網公司的股票最終會像很多新興產業一樣讓投資人陷入窘境。

然而,大多數人并不認可巴菲特的判斷,也有很多他的長期追隨者沒有聽他的勸告,轉身投向了互聯網行業。

與此同時,巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司的股價更是出現了嚴重低于股市標準指數的糟糕表現。面對巨大的內外部壓力,巴菲特始終堅定自己的決策,并堅信互聯網行業一定會出現股市危機。

結果正如巴菲特所言,2000年互聯網股市泡沫破滅,大多數互聯網新貴的財富也隨之煙消云散,而巴菲特沒有受到絲毫影響,繼續活躍在資本市場上,并且賺得盆滿缽滿。

此外,需要補充的是,“內部記分卡”不僅給巴菲特的投資和生活注入了精神力量,還給巴菲特帶來了異于常人的專注力。正是有了超強的專注力,巴菲特才能數十個小時旁若無人般地研究自己的股票和數據,也能幾十年如一日地把注意力集中在自己愛好的投資事業上。

第二個財富理念,復利的力量

提到復利,相信你對這個詞并不陌生,其實也就是我們常說的“利滾利”。愛因斯坦曾稱它為“世界第八大奇跡”,很多投資專家和理財書籍也把它奉為投資成功的不二法門。簡單來說,復利就是把利息和本金加在一起來計算收益的一種利息計算方法。

舉個例子,假如你有1000塊的本金,利率是10%,存一年下來就是1100塊,這就是你下一年的本金,按照復利的計算方法,再存一年就是1210塊,年復一年,長此以往,只要利率保持穩定,25年后,你將會擁有超過10000塊錢的資金總額。當然,投資的年限越長,利率越高、越穩定,復利的效應就會越明顯,財富的增長也就會越快。

所以,幾乎每一個投資者在初次見證了復利的巨大威力之后,都會驚喜不已,并堅信復利就是實現財富夢想的首選之路。當然,巴菲特也不例外。那么,巴菲特是從什么時候開始接觸復利的呢?他又是怎樣利用復利的力量讓自己財富的雪球越滾越大的呢?這就要先從一本改變巴菲特命運的書開始說起。

巴菲特10歲那年,讀了一本叫《賺1000美元的1000招》的書,書中有大量實用的商業建議和賺錢的好點子,這讓從小就酷愛賺錢的巴菲特興奮不已,然而最讓他震撼的還是書上關于復利的解釋。

于是,巴菲特開始重新思考時間、利率與本金的關系,并深刻地領悟到了復利的精髓其實就是時間累積引發的資本量變。與此同時,年僅10歲的巴菲特向朋友們宣布,自己將會在35歲的時候成為百萬富翁。

這聽起來幾乎是天方夜譚,特別是當時的美國正值內憂外患的經濟大蕭條和二戰時期。不過,巴菲特堅定地認為自己的夢想一定會實現,并開始積極行動起來,賺取夢想的啟動金。

巴菲特讀高中的時候第一次真正實踐了復利思維,并初步見識了它的力量。

17歲的巴菲特用25美元買了一臺二手投幣彈子機,然后說服了理發店老板,讓他把彈子機放在理發店里,這樣顧客可以在等待理發的時間去玩兒,賺的錢他可以跟理發店老板平分。 一個星期以后,這臺投幣彈子機就賺了50美元,巴菲特拿到25美元,這次投資的收益率高達100%。

之后,巴菲特利用復利思維,要讓錢再生錢,于是用賺來的錢又買了第二臺二手彈子機。很快,鎮上的理發店里幾乎都擺上了巴菲特的二手彈子機。二手投幣彈子機第一次讓巴菲特嘗到了復利的甜頭,并再一次讓他堅定了自己的財富夢想。

在復利力量的推動下,巴菲特大學畢業以前,他每年資金的增長率基本上都在60%以上,也就是說差不多每隔一年,他的資本總量就會翻一倍還多。而在巴菲特正式步入股市以后的投資生涯里,他的資本年復利率也能維持在20%以上,財富總額更是從幾十萬美元增長到了幾百億美元。其中,一多半的財富都是50歲以后取得的。

話說回來,復利既然這么有威力,那么為什么這么多投資人中只有巴菲特成了世界首富呢?這主要是因為巴菲特比我們任何人都深刻地明白、并且能夠做到,要想成功地發揮復利的力量,一是要選擇穩定增長的成熟股票,二是要長期持有。

此外,還有最重要的一點,也是最基本的一點,千萬不要丟失本金。也就是上期我們講過的安全邊際原則,也就是在進行投資以前一定要做好風險評估,為自己留足余地,不要竹籃打水一場空不說,還讓自己血本無歸。

第三個財富理念,充分利用浮存金

人們常常把巴菲特和他掌管的伯克希爾-哈撒韋公司和很多美國的超級明星企業聯系在一起,比如,可口可樂、IBM、華盛頓郵報等等。

而事實上,伯克希爾-哈撒韋其實是一家主要經營保險業務的公司。它旗下一共有8家保險公司。幾乎每一年,巴菲特在致股東的信中闡述公司的具體業務時,第一個介紹的都是保險。他把保險稱為“伯克希爾的成長引擎”、“滾雪球的秘訣”。

巴菲特之所以鐘愛保險業務,主要是因為保險行業中存在著大量的浮存金。

什么是浮存金呢?巴菲特在2013年致股東的信中是這樣解釋的,浮存金主要是指客戶向保險公司繳納的保費,雖然這筆資金不是保險公司的資產,但是保險公司可以留出一定比例的金額用于近期理賠,之后用剩余的資金去做投資,投資收益則歸保險公司所有,這就是浮存金帶來大量收益的秘密。

巴菲特第一次接觸浮存金是從蓋可公司開始的。蓋可最早是巴菲特的老師格雷厄姆旗下的一家主營汽車保險業務的公司。巴菲特是在哥倫比亞大學讀書時開始對它產生興趣的,后來經過深入地了解,他發現這是一家經營理念十分與眾不同的保險公司。

蓋可采用的是不通過保險經紀人銷售,而直接面向目標客戶的銷售方式。同時,為了最大程度的降低風險和理賠率,GEICO的客戶目標群體主要集中在相對遵紀守法和比較靠譜的政府工作人員身上。

因此,蓋可公司總是能以最便宜的價格出售保險。同時,在收取了保費以后,由于理賠率較低,蓋可公司又可以有大量的浮存金用來投資。

巴菲特了解到蓋可公司的巨大潛力以后,立刻拋售了占他當時總資產價值75%的股票,買了350股蓋可公司的股票,可見他多么看好蓋可的成長價值。

1995年巴菲特徹底收購了蓋可,在充分發揮蓋可成本控制優勢的前提下,巴菲特主張重視廣告營銷,同時率先利用互聯網與社交媒體來銷售汽車保險。經過十幾年的發展,蓋可成功地從一個低調的老牌汽車保險公司,發展成為美國第二大商業車險公司。

當然,蓋可的浮存金也給巴菲特帶來了巨額的投資回報。

此外,需要強調的是,盡管保險行業有大量的浮存金,但是并不是所有的保險公司都能帶來高額的投資回報,也不是每一個保險公司的投資商都能成為另外一個“巴菲特”。浮存金模式之所以讓巴菲特取得了巨大的成功,最根本的原因還是在于他鑒別優秀企業的能力和投資的獨特眼光。

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